文|财经故事会
微信原生 AI 助手\"小微\"终于来了，低调开启灰度测试。
最近，部分用户的左上角，蹦出两个绿色的小圆点，经过授权之后即可启用\"小微\"。
配资网上开户据和菜头透露，大约有 100 万用户参与灰测，大多是小程序开发者。
这是第一次把AI深深\"种\"进微信这个国民级App里。
在AI赛道上，腾讯确实起步晚了。
今年1月底，腾讯年会现场，马化腾罕见承认：\"我们整个动作其实是慢了，一直到2024年底，我们的AI产品元宝和混元大模型才转到CSIG（云与智慧产业事业群），他们才开始正式做这个产品。\"
元股证券:ygzq.hk现在，腾讯正憋着一股劲猛追，试图后发制人，而微信是最拿得出手的一张王牌。
小微的入口虽然隐蔽，但步子迈得不小：动动嘴或打打字，就能让它帮你发消息、调设置、拨电话，还能点外卖；想看公众号文章、想生成图片，甚至想让小微\"现场搓\"个小程序出来——它都能接住。当然，很多指令执行前还需用户确认。
14亿人每天泡在微信里。微信能不能靠小微，变成中国最大的AI入口？
手握微信王牌
小微排面不小。微信多个重要入口，都给它开了门。
要知道，张小龙对微信上新功能一向克制。他曾说：\"什么是好产品？有创意，有用，好用，美丽，含蓄，诚实，耐用，细节，环保，看不见设计（少即是多）。\"
小微上线，多少扭转了以往保守姿态：覆盖多个重要入口，坐拥首页左上角、聊天工具栏、公众号及视频号侧边菜单栏等多元入口；能力层级完备，覆盖指令执行、生态调用、内容理解、定制工具生成全维度。
更具突破性的是，小微解锁微信社交核心数据权限，可主动调取聊天记录、朋友圈内容，这是微信发展史上，罕见开放深度社交数据。
腾讯对小微的定义是Agent，并非功能单一的对话式AI机器人，几乎深度打通微信全域核心资产，串联社交、内容、支付、本地服务全链路，搭建相对完整的AI服务闭环。
社交层面：可以让Agent给好友发消息、发红包、打电话；可读取朋友圈动态并智能汇总好友近况；支持私聊、群聊聊天记录复盘总结。不过，也许是出于谨慎考量，几乎每一步都需要用户再度确认，确认是否要拨打语音电话、发消息、转账、发红包等等。
内容层面：联动公众号、视频号双内容端口，可一键解读、归纳图文及短视频内容，按照用户指令推荐相关内容。
服务层面：可调用美团、滴滴、携程、京东等主流第三方小程序，不过，实际体验来看，操作流程较为繁琐，多项流程都需要用户再度确认，体验和效率甚至不如用户自己手搓。
工具层面：用户口述需求即可秒级生成小程序雏形（现阶段仅限个人自用），未来将全面对接微信小程序生态。
依托小微，微信试图完成一次变身，升级为依托自然语言操控的全民AI操作系统。
于姗姗来迟的小微而言，微信的14亿月活流量底盘，是其最大的底气。
流量之于AI大模型的价值，已被豆包证实了。据QuestMobile披露，截至3月底，豆包的月活已经达到3.45亿，稳居AI原生APP第一名。
豆包登顶，除底层模型能力加持外，字节全域生态流量赋能是核心助推力。
背靠上探流量天花板、日均高频打开的微信，小微这个AI助手，有望全民化普及、日常化落地。
AI如今成了腾讯的必打必赢之战，\"原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点\"，2026年一季度财报发布后的股东大会上，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾坚定表态。
而腾讯AI要想后发赶超，必然要调用微信这张王牌，第一杆旗已经递到了小微手中。
小微前行，三大挑战
小微步子迈得不小，内测体验整体上不够惊艳，\"又顶又崩\"。
不少服务仍存在流程断点：点外卖需手动核验收货地址、自主完成付款；图片智能编辑偶发画面形变失真；定时批量自动发送消息还未落地。
有用户实测发现，要求小微每天定时发送一份隔夜的科技新闻集锦，小微无法做到，并解释其运行模式是\"被动响应\"。此外，要求小微主动向微信群内发送信息，小微也表示做不到，称\"没有主动执行的能力，微信群聊发送需要用户手动触发确认\"。
综上，小微仍处于半成品打磨阶段，距离重构用户使用体验还有较大差距。
背后原因有两个：一是大模型能力还要继续打磨，二是微信作为国民级应用，仍然采取了审慎原则，所以在权限开放度上相对收敛。
开放的边界在哪里？其实腾讯内部逐步有了共识。
据36氪报道，在去年12月的一场高管会上，团队曾表示：微信必须内嵌一套独立的AI能力，以掌握核心主动权；微信的业务底座由社交、信息与效率三大支柱构成。鉴于人际社交的不可替代性，AI的赋能边界注定聚焦于信息获取与效率提升。
小微的上限是微信，下限则取决于开放度和模型能力。
目前，小微背后依托的主模型是自研的WeLM，也会调用DeepSeek模型辅助。但WeLM当下并不处于全球第一梯队，所以才选择了\"自研保底盘、开源补效率\"的协同模式。腾讯自研模型能否快速补课，冲击到全球第一梯队，是小微长期竞争力的关键变量。
在商业化上，微信AI机遇与挑战并存——C端商业化路径尚未明确，或将冲击原有广告基本盘。
2025年腾讯研发投入达857.5亿元，同比增长约21%，其中AI相关投入180亿元。公司高层还宣布，2026年AI相关投入至少翻倍。
高额投入之下，C端AI商业化模式至今未得到充分验证。
在财报沟通会上，有分析师提出疑问——AI智能体可跳过网页、APP原生交互路径，直接完成用户需求闭环，或将重塑互联网广告定价逻辑、分流品牌广告预算。
腾讯管理层则研判，上述冲击对电商行业影响更大，对腾讯影响有限，核心依据是微信社交、短视频、影音属于用户主动内容消费行为。
不过，一旦用户依托小微直达服务、完成消费，平台信息流广告、搜索展位广告曝光量有可能缩减，广告营收承压。腾讯必须找到新的变现触点。
即便大胆如马斯克，对于AI在C端的商业前景，短期内也不看好，断言AI价值主战场集中于B端，更何况，中国用户一向习惯了免费。
在SpaceX招股书中，马斯克给出了全球AI市场预判：全球AI市场总规模将达28.5万亿美元，其中企业B端应用规模22.7万亿美元，AI基建规模2.4万亿美元，而C端会员订阅和广告营收合计仅1.36万亿美元，体量远不及B端业务。
如何验证C端AI的商业价值，是小微的必修课。对此，腾讯高管已经有过预设，\"起初我们提供免费服务，随着时间推移逐渐产生收入。在AI领域必须寻找’高价值用户’，不能只关注日活跃用户数。\"
腾讯AI的必选项
步子迈得不小的小微，是腾讯和微信的必答题。
腾讯在AI赛道起步滞后，微信是腾讯独家、不可复制的核心王牌。想要摆脱AI掉队标签，在AI下半场打胜仗，守住巨头席位，依托微信全域生态落地AI，是腾讯具备碾压性优势的战略必选项。
腾讯坚守场景AI逻辑，微信拥有最优落地土壤。
今年6月，腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生明确表态：腾讯一直以来坚持好用的AI产品发展定位；做AI，一直以实用、好用、可规模化为目标。
而微信聚合社交、内容、支付、本地生活、办公协作全场景，业态完整度、用户渗透率行业第一。
因此，小微一旦跑通生态适配、服务落地全流程，即可印证全新赛道逻辑：AI时代核心竞争力不止依托模型参数比拼，用户规模和流量优势、生态完善度、场景深耕能力，同样可以构筑核心壁垒。
小微模式验证，还有望重塑腾讯估值逻辑。
2026年内，腾讯股价累计跌幅逼近30%，市值蒸发超1.5万亿港元。资本市场对腾讯的冷眼，背后的核心逻辑在于，腾讯虽然业绩非常稳健，但会不会沦为AI时代的\"老登股\"？
对比一下智谱。6月22日，智谱股价大涨15.09%，市值突破万亿港元大关，成为中国首个市值破万亿港元的AI独角兽。要知道，智谱2025年收入仅有7.24亿元，不及腾讯的千分之一，大幅亏损47.18亿元，经调整净亏损为31.82亿元，但市值已是阿里的二分之一，腾讯的四分之一。
腾讯被低估，智谱被追捧，背后的差异就是AI叙事——腾讯必须自证其AI战略。
为了平稳股价，腾讯2026年以来累计回购金额已达214.04亿港元，是港股市场年内回购力度最大的公司。
但要实现长期的市值修复，必须依托硬核AI产品兑现增长预期。中金公司看好腾讯，维持666港元目标价，正是基于腾讯AI人才布局、模型迭代稳步提速；摩根士丹利也明确，微信AI智能体是腾讯估值修复核心催化剂，分阶段落地可快速缩小与头部竞品差距。
简言之，小微成败，直接决定资本市场对腾讯AI故事的信心。
结语
别太高估小微的短期表现，但别也别低估微信AI未来的颠覆可能性。
回看小微，先天优势足够突出：14亿用户底盘护航、闭环全域生态、腾讯自上而下的AI进攻型战略，三重优势加持筑牢发展基底；挑战也清晰可见：用户体验未达颠覆性标准、底层模型算力偏弱、C端商业化路径模糊。
马化腾所言\"希望船速能快一点\"，道尽腾讯AI突围的迫切。立足腾讯的长远布局，微信AI是腾讯必须打赢、必须做好的战略棋局。
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